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無限風(fēng)光的臺積電,未來并不風(fēng)光

2020-07-22 09:28 劉曠公眾號
關(guān)鍵詞:臺積電摩爾定律

導(dǎo)讀:近日,臺積電發(fā)布截至6月30日的2020財年第二季度財報,與去年同期相比,不僅營收實現(xiàn)了良性增長,而且凈利潤更大漲81%。在良好業(yè)績加持下,臺積電的市值也在不斷攀升,直接逼近3500億美元,再次刷新歷史記錄。

據(jù)臺積電接受媒體時解釋,此次營收和利潤大漲與疫情后線上業(yè)務(wù)的廣泛應(yīng)用脫不了干系,這其中7nm、16nm制程工藝的芯片更是拿下了頭功。而作為臺積電主要客戶的華為、蘋果,則是7nm、16nm制程工藝的主要需求方。

不過,隨著美國禁令的生效日期將近,臺積電也正式對外宣布,終止與華為合作合作,并且將終止與華為合作之后的替代計劃也作了說明。臺積電表示,華為退出后,其產(chǎn)能將分給蘋果、聯(lián)發(fā)科、高通等,5nm新制程工藝也將在第四季度正式啟動,預(yù)計新制程工藝將會帶動營收的增長。換言之,臺積電對失去華為并不擔(dān)心。

不過,話雖如此,臺積電當(dāng)前面臨的局面顯然很復(fù)雜,這也決定了臺積電實際上面臨的問題,也遠非表面看起來那般如意。

利潤、市值創(chuàng)新高

臺積電財報顯示,第二季度臺積電營收3106.99億新臺幣(約737.3億人民幣),同比增長28.9%,環(huán)比上個財季基本持平;凈利潤1208.22億臺幣(約合286.7億人民幣),同比增長81%,環(huán)比增加3.3%,凈利潤率為38.9%。

從營收來看,臺積電的整體表現(xiàn)還算較為平穩(wěn),但在利潤方面,其表現(xiàn)算是可圈可點了。不僅實現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的81%同比增長,還帶動其總體凈利潤率達到了38.9%,相比上季度直線上升3.3個百分點。

其中,6月份的營收達1208.78億臺幣(約合286.8億人民幣),較五月增長28.8%,同比增長40.8%,這也是臺積電自2019年6月以來連續(xù)13個月營收環(huán)比增長。

根據(jù)臺積電首席財務(wù)官黃文德表示,公司第二季度的業(yè)績連續(xù)持平,是因為持續(xù)的5G基礎(chǔ)設(shè)施部署和高性能計算相關(guān)產(chǎn)品的推出抵消了其他平臺產(chǎn)品銷量的下滑。而利潤的上漲則得益于先進制程工藝訂單的強勁增長,從而帶動了公司收益的增長。

此外,疫情期間,人們對線上工作和生活的需求持續(xù)提升,極大的帶動了全球范圍內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)增長,進而促使互聯(lián)網(wǎng)公司擴大帶寬,增加服務(wù)器,帶動了服務(wù)器廠商對服務(wù)器芯片的需求,進而推動公司營收的增長。

臺積電表示,“特別是5G電信和其他新技術(shù)對高性能芯片的需求很大,讓很多的家庭和公司在新冠病毒大流行中使用網(wǎng)絡(luò),拉動了公司增長?!倍鴮τ谂_積電而言,所謂高性能芯片的供應(yīng)主要指的是其7nm、16nm芯片的貢獻。

據(jù)第二季度財報顯示,從臺積電各類工藝所貢獻的營收來看,16nm和7nm工藝仍是營收的主要來源,兩者合計占比達到了54%,占總營收比例過半。

在營收、凈利潤大幅增長的情況下,臺積電的市值也在7月8日市值突破3000億美元之后,其市值一路飆升到了如今的3443億美元,其全球芯片行業(yè)龍頭地位也得到進一步鞏固。

先進制程工藝成火車頭

據(jù)外媒統(tǒng)計,作為目前全球最大晶圓代工廠的臺積電,其二季度的全球市占率高達51.5%,高居第一,三星以18.8%的市場份額排名第二位,格芯、聯(lián)電和中芯國際則分別占據(jù)3至5名的位置。

而在二季度的營收中,臺積電的先進制程工藝貢獻了絕大部分的營收。比如,16nm工藝貢獻了二季度營收的18%,7nm工藝則貢獻了36%的營收,兩者合計占比過半,扮演了主力軍的角色。

而按照產(chǎn)品來劃分,智能手機芯片仍是主要的營收來源,所占比重高達47%,高性能計算機芯片貢獻33%的營收,物聯(lián)網(wǎng)芯片、汽車芯片分別占比8%、4%,數(shù)字消費電子產(chǎn)品芯片為5%,其他則為3%。

智能手機對先進制程工藝的需求,帶動了7nm制程工藝的營收增長,而對外界關(guān)注的5nm制程工藝,則暫時尚未貢獻營收。

由此可見,此前外部猜測臺積電幫助蘋果代工生產(chǎn)的8000萬片5nm制程的A14處理器,現(xiàn)在尚未正式開工。需要指出的是,除了蘋果之外,華為也是臺積電7nm、5nm制程的大客戶。

不過,由于今年5月中旬,美國升級了針對華為的禁令,使得臺積電等晶圓代工廠,無法再使用美制設(shè)備為華為代工自研的麒麟處理器。隨著九月份的日益迫近,美國禁令緩沖期馬上就到,而目前臺積電正在積極尋找替代企業(yè)合作,以降低禁令生效后失去華為對其營收的影響。

替換華為之后,誰來填坑?

美國商務(wù)部5月15日公布的對華為限制新規(guī)將正式于9月15日生效。而隨之而來的現(xiàn)實問題,是臺積電準(zhǔn)備如何應(yīng)對替換華為,不管臺積電愿不愿意,這幾乎沒有辦法改變。

在6月份的臺積電股東大會上,臺積電董事長劉德音曾針對美國禁令限制表示,若沒有海思訂單,無論是在產(chǎn)能、訂單或者手機市占率等層面上,需要很多客戶客戶填補空缺,但不知道需要多久才能補上,得看產(chǎn)業(yè)連動性、產(chǎn)業(yè)敏捷性,事實上的確如此。

根據(jù)臺積電2019年財報,其第一大客戶蘋果去年貢獻營收2472.13億元臺幣,占比23%,同比增長僅1%。而華為去年為其貢獻營收1529億元臺幣,占比14%,為其第二大客戶,同比增長超過80%?,F(xiàn)在“被迫”停掉華為之后,一時之間尋找替代企業(yè)的確不容易。

不過,隨著美國禁令日期的迫近,這個局面仍然沒有絲毫轉(zhuǎn)圜的機會,劉德音不得不改口稱,“他并不希望此事發(fā)生,但若發(fā)生的話,盼望能夠很快補上?!睂嶋H上,在說這話的同時,臺積電早已開始尋找替代華為的“B計劃”了。

據(jù)臺積電供應(yīng)鏈的相關(guān)消息來看,蘋果iPhone 12的A14處理器第四季度將吃下臺積電5nm約12至13萬片產(chǎn)能,而臺積電原計劃的5nm產(chǎn)能中有相當(dāng)一部分,正是用于給華為海思供貨的,現(xiàn)在這部分先進制程工藝的產(chǎn)能將會轉(zhuǎn)而開放給其他客戶。

據(jù)臺媒消息,目前這些客戶已經(jīng)大幅追加第四季7nm訂單,7nm滿載,5nm利用率將維持高檔。而新制程工藝的量產(chǎn),還將帶動臺積電的營收實現(xiàn)小幅上漲,基本上不會打亂臺積電的增長節(jié)奏。

或許正是基于此,臺積電最終還是宣布了9月14日后,停止給華為供貨的消息。劉德音說,華為可能需要通過第三方芯片企業(yè)來購置其智能手機需要的芯片。

表面看起來,斷供華為對臺積電幾乎沒有影響。但站在疫情蔓延、大國角力下芯片國產(chǎn)化加速的時代背景來看,臺積電的變數(shù)依舊不小。

新挑戰(zhàn)與新變數(shù)

當(dāng)前,從體量、科研實力、市值各方面來看,臺積電都站到了歷史的最高點,就連斷供華為這件事看起來,也是波瀾不驚。實際上,這波瀾不驚中正蘊含著新挑戰(zhàn)和新變數(shù)。

首先,疫情還在全世界肆虐,重要的消費市場美國和歐洲目前情況仍不樂觀。天風(fēng)證券研報分析,疫情對臺積電的直接風(fēng)險有兩個,一是疫情蔓延的情況下,下游需求不明朗,消費受到一定抑制;此外,蘋果計劃推出的iPhone 12,由于銷售不明朗,恐怕會影響其下半年的收入和利潤。

其次,大國角力下芯片國產(chǎn)化加速,在可預(yù)見的未來,臺積電還將面臨更多競爭者。中芯國際風(fēng)光上市,華虹半導(dǎo)體、紫光展訊、寒武紀(jì)等一批國產(chǎn)半導(dǎo)體公司引來了更多資本注意,一些代表企業(yè)謀求IPO市場的步伐也在加速進行,這在一定程度上,將推動我國半導(dǎo)體實業(yè)的加速發(fā)展,在可以預(yù)見的將來,競爭不可避免,這又是臺積電將面臨的新變數(shù)。

從這個意義上來說,在風(fēng)光輝煌的背后,臺積電的未來遠沒有那么平坦。而在半導(dǎo)體這個競爭激烈的行業(yè),臺積電要想繼續(xù)獨領(lǐng)風(fēng)騷,還需要不斷應(yīng)對各種挑戰(zhàn),才有望在這個領(lǐng)域更上一層樓。