當(dāng)力晶于 12 月 6 日重返臺灣證券交易所時，這家曾經(jīng)被注銷，甚至被其自己的支持者注銷的公司實現(xiàn)了王者歸來。

　　該公司曾是中國臺灣最大的存儲芯片制造商，但在 2012 年因應(yīng)對 400 億美元的債務(wù)危機而退市。他們也被迫關(guān)閉其最先進的芯片工廠并出售該工廠的設(shè)備，并放棄與日本 Elpida Memory 合資企業(yè)的股份，后者當(dāng)時是其最重要的技術(shù)合作伙伴。

　　這些舉措為這家中國臺灣公司贏得了時間，但這是一個大膽的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變——從制造高度商品化的存儲芯片轉(zhuǎn)向更小眾的半導(dǎo)體——這幫助它逐步復(fù)蘇。然后是真正的回報。

　　去年年底出現(xiàn)的全球芯片短缺引發(fā)了對Powerchip 外圍芯片的前所未有需求。這些部件包括圖像傳感器、顯示驅(qū)動器芯片和電源管理組件。與調(diào)制解調(diào)器芯片、中央處理單元或圖形處理單元等相比，這些芯片價格更便宜，但是設(shè)備制造商已經(jīng)通過一種難以忘記的方式認識到，這些芯片同樣重要。

　　“我們不制造像 CPU、GPU 和 AI 處理器這樣的主要核心芯片。相反，我們著眼于外圍、利基市場，以及必須伴隨這些主要芯片的基本芯片，”力晶副董事長兼總裁布賴恩·謝 (Brian Shieh) 表示。

　　Powerchip，現(xiàn)在更名為 Powerchip Semiconductor Manufacturing Co.，他們只是幾家規(guī)模較小、不那么光鮮亮麗的芯片供應(yīng)商之一，這些供應(yīng)商發(fā)現(xiàn)自己因全球供應(yīng)緊縮而成為人們關(guān)注的焦點。

　　合同芯片制造商 GlobalFoundries 于 今年10 月底在納斯達克上市，其股價迄今已經(jīng)上漲了 50% 以上，市值超過 350 億美元，與 Twitter 和惠普相當(dāng)。盡管該公司僅在 11 月 30 日才宣布了截至 9 月的三個月內(nèi)的第一個季度利潤。

　　專注于各類傳感器和電源相關(guān)芯片的以色列 Tower Semiconductor 今年的市值增長了 35%，而專門制造電源管理和顯示驅(qū)動芯片的臺積電子公司 Vanguard International Semiconductor 的2021年前三季度的收入同比上漲80%以上。

　　就在 2018 年，GlobalFoundries 還處于金融危機之中。這迫使他們在當(dāng)時宣布終止其最先進的芯片開發(fā)，擱置在中國的新芯片工廠，并在當(dāng)年和次年出售了幾家虧損的工廠。這家總部位于阿布扎比的紐約芯片制造商現(xiàn)在將自己定位為滿足芯片制造需求的“安全選擇”，而此時主要經(jīng)濟體都在爭先恐后地將半導(dǎo)體生產(chǎn)帶到本地。

　　對于 Vanguard 而言，這種變化更是極具戲劇性。由于投資者認識到其在供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵地位，其股價長期以來一直被視為只是運營老芯片廠的臺積電子公司，但其股價已從 2020 年 3 月大流行席卷全球時的近期低點上漲了 153% 以上?？蛻粢仓匦略u估了該公司。

　　“我們客戶的一位高管甚至飛來通過所有隔離，只是為了親自與我們的老板短暫會面，”一位 Vanguard高管告訴日經(jīng)亞洲?！斑@在過去從未發(fā)生過。”

　　這些公司強勁的收益反映了芯片供應(yīng)鏈中的角色轉(zhuǎn)換。

　　Kinpo Electronics 副總裁 Hugh Lo 告訴《日經(jīng)亞洲》：“我們花了一年多的時間尋找所有這些微型組件，從收發(fā)器到微控制器?！?“過去，那些芯片制造商要求我們更多地使用他們的芯片。現(xiàn)在情況正好相反，我們的客戶和我們都希望他們能為我們提供更多?！?Kinpo 是惠普和卡西歐的主要供應(yīng)商。

　　短缺已將供應(yīng)鏈延伸至用于制造芯片的材料，例如基板、晶圓材料和芯片制造工具。

　　鮮為人知的印刷電路板和高端基板供應(yīng)商 Kinsus Interconnect Technology 是另一個杰出的公司。他們曾經(jīng)是主要 iPhone 組裝商和碩的虧損子公司，該公司在 2019 年凈虧損 20 億新臺幣（7200 萬美元）。但在歷經(jīng)兩年的利潤下滑后，他們在去年反彈并扭虧為盈。其2021年前三季度的凈利潤同比增長近600%。自今年年初以來，其股價也上漲了近 200%。

　　“芯片基板廠商在過去五年中并沒有大幅增加產(chǎn)能，因為他們擔(dān)心像幾年前一樣陷入供過于求的局面，而在 COVID-19 爆發(fā)后，各行業(yè)對基板的累積需求剛剛爆發(fā)，導(dǎo)致在大流行期間的業(yè)績表現(xiàn)超出常規(guī)，” Kinsus 的一位高管告訴《日經(jīng)亞洲》。

　　Kinsus 更大的競爭對手 Unimicron Technology 的一位高管也告訴《日經(jīng)亞洲》，他們新擴大的高端基板產(chǎn)能已經(jīng)被預(yù)定到2023 年底。

　　大流行之外的幾個因素正在推動芯片需求越來越高，包括美國和中國之間的技術(shù)脫鉤。

　　專門從事芯片和制造行業(yè)的咨詢公司貝恩 (Bain) 的合伙人Peter Hanbury告訴《日經(jīng)亞洲》，政治緊張局勢已迫使公司持有比其當(dāng)前需要更多的庫存，尤其是非本地生產(chǎn)的組件?！暗鼐壵尉o張局勢可能會導(dǎo)致今天的需求增加，因為玩家訂購更多零件來建立這些額外的緩沖庫存以避免地緣政治風(fēng)險，”他說。

　　結(jié)構(gòu)性問題也在起作用。5G、人工智能和電動汽車等技術(shù)比舊技術(shù)需要更多的芯片和其他組件。與此同時，較小的芯片和芯片材料制造商并不總是有足夠快的擴張能力的手段。

　　最近收入和市值的增長可以為這些公司提供提高生產(chǎn)能力和更多投資于研發(fā)和招聘的手段來創(chuàng)造一個良性循環(huán)。

　　根據(jù) IC Insights 的數(shù)據(jù)，今年全球芯片制造商的支出預(yù)計將超過 1480 億美元，幾乎是 2009 年 261 億美元的最近低點的六倍，當(dāng)時該行業(yè)正處于金融危機的陣痛之中。

　　未來的問題是，這是否會推動進一步增長，還是會導(dǎo)致芯片供過于求。在購買了盡可能多的芯片數(shù)月后，供應(yīng)鏈經(jīng)理開始重新審視他們的庫存水平。

　　“我們在上個季度啟動了庫存平衡機制，因為繼續(xù)購買那些已經(jīng)過剩的組件是沒有意義的，”全球最大的工業(yè)計算機制造商研華 (Advantech) 嵌入式物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)總裁米勒·張 (Miller Chang) 表示。他們也是三星、西門子、飛利浦和通用電氣的供應(yīng)商。“我們還要求客戶事先承擔(dān)現(xiàn)貨上漲的成本。否則，我們以后可能會面臨巨大損失，”該高管告訴日經(jīng)亞洲。

　　野村研究 (Nomura Research) 的技術(shù)分析師Donnie Teng表示，最壞的情況是消費者需求在供應(yīng)緊縮緩解之際疲軟。“這可能成為修正的連鎖反應(yīng)，首先影響下游 [產(chǎn)品組裝商]，然后迅速蔓延到上游 [芯片制造] 供應(yīng)鏈，”分析師表示。

　　一家歐洲頂級芯片制造商的高管表示：“由于有如此多的參與者投資于產(chǎn)能擴張，供需可能會在明年下半年左右達到平衡，我們可能會在后年開始看到供過于求的擔(dān)憂?！比战?jīng)亞洲。

　　然而，其他人則更加樂觀。

　　“我可能無法以全能的視野來評論整體市場需求，”Vanguard 董事長兼首席執(zhí)行官 Leuh Fang 說?！暗词乖诙唐诨蛑衅诔霈F(xiàn)修正，也不會影響對 5G、人工智能、電動汽車和所有周圍可能支持下一波增長的應(yīng)用的長期結(jié)構(gòu)性需求。”