10 月 17 日消息，過去幾年，自動駕駛技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)成為投資者眼中的香餑餑，它們爭相上市，并吸引了大量眼球和風(fēng)投資金支持。然而，風(fēng)向似乎突然變了。研究顯示，這些公司上市以來股價平均降幅超過 80%。

幾年前，許多投資者抱怨缺乏直接投資于自動駕駛等影響未來的技術(shù)的機(jī)會。但在 2020 年和 2021 年，通過特殊目的收購公司（SPAC）和 IPO，大量自動駕駛技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)開始公開上市。

突然之間，曾經(jīng)局限于風(fēng)險投資行業(yè)的創(chuàng)企在公開市場上隨處可見。與自動駕駛汽車相關(guān)的技術(shù)開發(fā)商尤其有代表性，他們以總計超過 500 億美元的初始估值首次亮相。

然而，投資者對這個領(lǐng)域的激情并沒有持續(xù)下去。企業(yè)服務(wù)數(shù)據(jù)庫公司 Crunchbase 對過去幾年上市的 14 家自動駕駛汽車技術(shù)公司進(jìn)行分析顯示，它們上市后的股價平均降幅超過 80%。

表現(xiàn)最差的公司包括自動駕駛卡車開發(fā)商 Embark、激光雷達(dá)技術(shù)公司 Velodyne Lidar 和 QuanEnergy，它們的股價跌幅超過 95%。其中，Quanery 和 Embark 今年還完成了反向股票拆分，以降低退市風(fēng)險，結(jié)果市值進(jìn)一步下降。

▲14 家公司上市時估值與當(dāng)前市值

風(fēng)投公司仍在投資

鑒于公開市場對自動駕駛技術(shù)領(lǐng)域的興趣迅速降低，人們可能會認(rèn)為，風(fēng)險投資者會停止參與自動駕駛技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)的大輪融資。但事實并非如此。

Crunchbase 今年發(fā)現(xiàn)仍有公司獲得了大額融資。例如，總部位于倫敦的 Wayve 在 B 輪融資中獲得了 2 億美元投資，融資總額達(dá)到 4.5 億美元。該公司致力于開發(fā)由機(jī)器學(xué)習(xí)驅(qū)動的下一代自動駕駛汽車技術(shù)。

與此同時，為互聯(lián)汽車和自動駕駛汽車量身打造先進(jìn)導(dǎo)航系統(tǒng)的開發(fā)商 Cavnue 在今年 4 月與福特共同領(lǐng)投的 A 輪融資中獲得 1.3 億美元資金。幾家總部位于中國的公司也獲得了大筆融資，包括自動駕駛汽車開發(fā)商文遠(yuǎn)知行和專注于自動駕駛汽車安全功能的所托瑞安。

盡管如此，與 2021 年相比，自動駕駛技術(shù)領(lǐng)域的融資仍有很大幅度下降，特別是缺少規(guī)模較大的后期融資。去年，Nuro 獲得了 6 億美元的 D 輪融資，該公司為本地配送生產(chǎn)自動駕駛電動汽車。顯然，考慮到 IPO 市場的現(xiàn)狀和該行業(yè)已上市公司的狀況，多家公司 IPO 前的幾輪融資也沒有發(fā)生。

股價暴跌與利潤無關(guān)

當(dāng)我們思考 2022 年激光雷達(dá)和自動駕駛汽車相關(guān)股票被大規(guī)模拋售的原因時，有一種可能性可以立即被排除。沒有人因為利潤下降而拋售這些公司的股票。畢竟，這些公司多數(shù)還沒有實現(xiàn)盈利。

目前也不清楚營收在多大程度上可能是導(dǎo)致股票拋售的驅(qū)動因素。那些已經(jīng)可以獲得收入的公司基本上處于規(guī)模擴(kuò)張的早期，而其他公司仍處于營收前的準(zhǔn)備階段。這類投資從來不是對當(dāng)前收益的押注，而是對大規(guī)模技術(shù)變革未來潛力的押注。

如果我們看看榜單上表現(xiàn)最差的公司估值，會發(fā)現(xiàn)大多數(shù)投資者似乎已經(jīng)放棄了。以 Embark 為例，該公司去年 11 月通過與 SPAC 合并上市時估值約為 52 億美元。作為私人公司，Embark 籌集了 1.17 億美元資金，上市時又籌集了 6.14 億美元，老虎環(huán)球和紅杉資本是其主要支持者。

然而上市僅僅一年，Embark 的市值已經(jīng)低于上個季度末的現(xiàn)金儲備，股價較上市首日大幅下跌 97%。

對于尚未實現(xiàn)營收的 Embark 來說，很難說是什么因素導(dǎo)致了其股價如此劇烈的下滑。出于同樣的原因，也很難猜測 11 個月前是什么支撐著其 52 億美元的估值。投資者只是不再像過去那樣盲目為這種事情付出代價了。就目前而言，似乎所有自動駕駛領(lǐng)域的“獨角獸”都在走下坡路。