近日，南京醫(yī)藥董事會表示，擬定向增發(fā)不超過5500萬股，募集資金不超過6.5億元，用于物流中心建設(shè)、子公司股權(quán)收購以及零售整合等項目。這些項目完成后，南京醫(yī)藥的終端控制力將進一步加強。 

    ▲擬募集不超過6.5億元 

    11月16日，南京醫(yī)藥發(fā)布公告稱，擬定向增發(fā)不超過5500萬股，募集資金不超過6.5億元，投資包括新藥研發(fā)基地一期物流中心、蘇北物流中心、零售整合項目、子公司股權(quán)收購項目以及償還銀行貸款等五個項目。  

    其中，新藥研發(fā)基地項目計劃總投資為2.33億元，項目主要建設(shè)內(nèi)容為一座四層高的現(xiàn)代化的綜合物流倉庫，規(guī)劃設(shè)計為高架庫，并配以RFID電子標(biāo)簽輔助分揀系統(tǒng)（DPS）、自動分揀系統(tǒng)和無線射頻系統(tǒng)（RF）等現(xiàn)代化物流技術(shù)；蘇北物流中心建設(shè)項目計劃投資為8000萬元，項目主要建設(shè)內(nèi)容為信息化系統(tǒng)、物流設(shè)施以及配套設(shè)施；零售整合項目計劃總投資為1.39億元，項目主要建設(shè)內(nèi)容為對南京醫(yī)藥下屬的華東地區(qū)七大醫(yī)藥連鎖企業(yè)管理的209家直營店進行門店改造和信息化建設(shè)；子公司股權(quán)收購項目計劃投資金4775萬元，擬收購南京醫(yī)藥合肥天星有限公司個人股東持有的28.41%的股權(quán)，擬收購南京醫(yī)藥鹽都有限公司個人股東持有的35%的股權(quán)，使上述兩家公司成為南京醫(yī)藥的全資或絕對控股子公司。 

    此外，南京醫(yī)藥還計劃用1.5億元償還銀行貸款。歸還銀行貸款后，該公司的資產(chǎn)負債率（母公司報表）將從72.97％下降到49.86％。 

    據(jù)悉，本次增發(fā)對象為控股股東南京醫(yī)藥集團、基金、券商、信托公司、財務(wù)公司、保險機構(gòu)、合格境外機構(gòu)投資者及其他投資者等不超過十名特定對象。此次定向增發(fā)方案中，控股股東南京醫(yī)藥集團將以現(xiàn)金認購增發(fā)不超過21%的增發(fā)份額，其他機構(gòu)投資者認購剩余部分。 

    其中，南京醫(yī)藥集團以每股12.61元的價格認購，其他特定對象的具體發(fā)行價格將在取得本次發(fā)行核準(zhǔn)批文后，由公司和主承銷商另行協(xié)商，根據(jù)發(fā)行時的具體情況，按照前述定價原則最終確定本次發(fā)行的其他特定對象的具體發(fā)行價格。 

    在子公司股權(quán)收購項目中，因南京醫(yī)藥集團目前持有公司5266.33萬股，持股比例為21%，遠遠高于公司目前其他股東的持股數(shù)量，所以預(yù)計本次增發(fā)不會導(dǎo)致南京醫(yī)藥的控制權(quán)發(fā)生變化。 

    ▲重在提高終端控制力 

    南京醫(yī)藥是醫(yī)藥分銷業(yè)典型的并購擴張企業(yè)。資料顯示，2006年該公司97.5％的收入和83％的毛利來自醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)，銷售額位列全行業(yè)前五名。但即便如此，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)毛利率呈現(xiàn)不斷下降趨勢，物流運作自動化程度低，作業(yè)效率有待提高，該公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)還存在不合理現(xiàn)象。 

    2006年下半年，南京被確定為醫(yī)藥流通改革首批試點城市，南京醫(yī)藥也成為本次醫(yī)藥物流改革方案的唯一試點企業(yè)。這種運營方式相當(dāng)于醫(yī)藥行業(yè)的第三方物流運營管理模式，為企業(yè)長遠發(fā)展以及業(yè)務(wù)拓展提供了巨大的機會。 

    記者了解到，南京醫(yī)藥物流中心的建設(shè)，將促使南京醫(yī)藥的物流業(yè)務(wù)向社會化專業(yè)化方向轉(zhuǎn)變，推進南京醫(yī)藥經(jīng)營業(yè)態(tài)由企業(yè)物流向社會化專業(yè)物流企業(yè)的轉(zhuǎn)變，使物流配送最終發(fā)展成為第三方物流，為南京醫(yī)藥拓展新的業(yè)務(wù)空間和利潤增長點，挖掘股份公司在降低物質(zhì)消耗、提高勞動生產(chǎn)率以外的“第三利潤源”。 

    而蘇北物流中心將成為輻射整個蘇北地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)型基地，協(xié)助南京醫(yī)藥完善蘇北地區(qū)的物流配送體系，提高經(jīng)營效率，成為其蘇北物流運營的平臺。 

    南京醫(yī)藥對其下屬七家醫(yī)藥連鎖子公司進行零售整合，不僅會極大地提升公司參與區(qū)域醫(yī)藥零售行業(yè)市場競爭的優(yōu)勢，同時，被整合后的零售藥店除了享受統(tǒng)一采購后的低廉進價外，還將擁有通過外來引入的管理體系改造、品類管理服務(wù)、自主品牌推廣等措施所帶來的醫(yī)藥零售業(yè)新盈利模式，使零售資源為南京醫(yī)藥提供更強的盈利能力。 

    至于適當(dāng)控制銀行貸款規(guī)模、降低財務(wù)費用，則將對公司整體利潤起到積極促進作用。 

    南京醫(yī)藥表示，通過定向增發(fā)新股籌集發(fā)展資金，投資于物流中心、子公司股權(quán)收購和零售整合，實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，建立集信息流、資金流以及物流于一體的集成化供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)(SCM)，從而增強公司的盈利能力，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略。 

    有專家指出，近日南京市已著手進行九家三級醫(yī)院的藥房托管。而南京醫(yī)藥對托管二級以下的醫(yī)院有了充分的經(jīng)驗?？梢灶A(yù)見，無論是三級醫(yī)院的藥房托管，還是定向增發(fā)不超過5500萬股，都將直接增加南京醫(yī)藥的終端控制力，推動企業(yè)穩(wěn)健快速發(fā)展。